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为提振金融市场活力,证监会发布再融资新规

2020-03-25 17:36上一篇 |下一篇

在新冠肺炎疫情和沙俄石油战的刺激下,全球股价下跌,市场恐慌情绪加重。为提振金融市场活力,中国证监会发布再融资新规,全面放宽了对主板、中小板及创业板上市公司的再融资要求。截至3月16日,有141家上市公司发布了非公开发行股票预案,预计募集资金总额达2211.91亿元。

然而,非公开发行股票的融资手段存在弊端。股票非公开发行在一定程度让融资公司拥有了操纵市场的能力;同时,使用股票非公开发行方式来筹集资金的部分公司实际经营状况不善,部分所得资金会被用来偿还现有债务或投资非相关行业,无法为投资者创造较高的回报率。因此,依靠非公开发行股票的融资手段来解决企业所面临的困难会加重股权类不良资产的堆积现象。那么什么是股权类不良资产呢?接下来,本文将对股权类不良资产的定义、不良资产的处置方式、不良资产处置的现有弊端进行一一阐述。

企业不良资产是指在企业账面中尚未处理的资产净损失和潜亏挂账。不良资产可分为三类:实物类不良资产、股权类不良资产、债券类不良资产。通俗来讲,股权类不良资产是指投资者能够收到的长期回报远低于其账面价值而造成的股权投资损失,包括短期投资、证券买入、委托贷款及投资等。

资产管理公司是专门负责处置不良资产的机构。通常,资产管理公司会作为第三方与金融机构协商不良资产的相关处置办法。最常见的7种处置方式分别为诉讼追偿、资产重组、债券转股权、不良资产证券化、租赁、破产清偿、核销。其中,资产重组是通过债务更新、协议转让、资产置换等方式完成对不良资产的处置;债券转股权是指在获得相关部门批准后,资产管理公司能够替代金融机构,成为企业股权的持有人;不良资产证券化则是将不良资产重新组合搭配,在其获得较好的信用评级之后,将其重新投入金融市场的处置方式。资产重组、债券转股权、不良资产证券化目前是资产管理公司使用最为频繁的三种不良资产处置方式。

不良资产可获利空间较大,因此受到了许多投资者的关注和青睐。然而,高回报预示着高风险,并且传统不良资产处置方式的现有弊端进一步加大了投资不良资产所面临的风险:不良资产处置行业是一个存在信息不对称、处置周期长、收益不确定的行业;对不良资产的尽职调查需要行业专家花费大量时间进行信息收集、筛选、类比和分析。然而,由于具备专业技能的高素质人才较少、不良资产处置流程复杂,投资者无法获得不良资产的完整信息,容易面临较大的流动性风险和低收益风险。

就尽职调查而言,能拍法服引入专业人才,为不良资产处置的后续环节打好基础。作为全国领先的司法辅助机构,能拍法服建立了培训考核与培训学习两大体系,全力促使能拍法服从业人员向职业化方向发展。能拍法服培训考核体系要求所有能拍法服的从业人员必须经过系统的业务技能、职业纪律、职业道德培训,并通过严格的考核,考试合格之后还需签订保密与反商业贿赂协议后才能上岗工作,且工作期间必须服从能拍法服考核体系的管理。此外,能拍法服培训学习体系要求能拍法服的从业人员必须具备自我学习的能力,同时公司会有计划性、针对性地组织学习培训,不断提升能拍法服从业人员的服务能力。秉承着高质量服务的理念,能拍法服将继续以人才培养为重任,致力于提供更高质量的尽职调查。